岁末临近，股权一级市场渐入寒冬、股票二级市场再度跌破3000点，惨淡市况下，易知投资多年来坚持的绝对收益策略表现亮眼，全线产品取得正收益，最高收益85.5%，且净值回撤不超过5.8%。
为进一步提升产品业绩表现，前瞻性布局明年投资，易知投资12月7日举办“2024年投资展望研讨会”，就明年资本市场展望、大类资产配置、具体投资方向、个别投资项目、投资方法论梳理、投资策略迭代等议题进行了内部讨论，并邀请了多位产业界、投资界的专家大咖和上市公司股东莅临指导，结合其自身专长的细分领域分享投资策略、投资逻辑和投资心得，整场会议生动热烈、干货满满、金句连连。
易知投资投研团队成员分别就2024年资本市场展望阐述了自己的观点和分析逻辑，并重点就智能驾驶、工业机器人、人工智能AI、数据要素、新传媒、半导体、军工、创新药、华为产业链、猪周期、北交所等重点行业或主题进行了深入探讨。红线资本梁总、恒泰证券张总、深高投资杨总、祥镒资产郭总、金元资管杨总等嘉宾也分享了自己的投资观点、投资逻辑、投资心得、对具体投资项目的分析，大家展开了热烈交流，畅所欲言，各抒己见。易知投资徐总主持了会议。
易知投资王晓强博士认为，“当前预期出空是市场底部的确认，预计春季会出现市场反弹，关注2024年金融政策落地进展，行业上看好人工智能赛道的科技成长股和高壁垒的创新药板块，坚定看好华为产业链投资机会。”
易知投资邓总认为，“2024年在美国宽货币环境下，人民币大概率小幅升值，流动性环境趋好，关注资金入市进展。行业上关注人工智能领域的算力板块和下游应用市场，同时看好智能驾驶、数据要素、半导体存储和军工板块。”
易知投资郭总认为，看好2024年智能驾驶板块的渗透率提升和业绩表现，人工智能领域的垂类行业、场景应用，超跌修复的医药板块和事件驱动的机器人板块。
易知投资刘总认为，目前是百年未有之大变局，很多常规可能会被打破，看好科创100标的，能够代表科技前进方向和最先进生产力。
张总认为明年的机会较大，但风格要务实，甚至做好投机的准备。
梁总通过具体投资案例生动而激情地分享了自己多年来的投资经验和投资方法论，认为应该在透析产业逻辑的基础上，用哲学家思维、而非短期财务角度去选择投资项目，并认为“股市生态的改变需要时间，改后才有大机会，改前仅有小机会，更看好2025年，近期要关注市市场底部的确认情况，预计2024年会有结构性机会，看好12月到明年2月期间的修复行情。板块上看好IPO收紧、稀缺性提高背景下的科创板的投资机会，行业上看好智能驾驶赛道在华为生态引领下的加速发力”，并重点就激光雷达及重点标的进行了详尽分析。
深高杨总的分享从债券投资的角度出发，“看好2024年在1.5万亿置换债政策下的城投债投资机会，采取分级多策略配置方式，保障收益的稳定性。”
恒泰张总分析了中央金融工作会议对金融业的影响，去金融化和严监管的短期影响很大，会倒逼金融机构进行自我改革。
祥镒郭总认为与经济高度相关的资产明年都没有大机会，看好人工智能AI、生物制药（大健康）、半导体、自主可控和猪周期。
金元杨总看好华为产业链、鸿蒙系统、工业互联网、数据要素，以及新传媒环境下的自媒体、直播、传媒、AIGC应用。
其他与会人员也表达了各自观点和分析逻辑，会议进行了4个多小时，讨论热烈，意犹未尽。易知投资董事长鲁万峰总结了会议，认为本次会议基本达到了“展望明年市场、明确投资方向”的目的，更重要的是大家从中碰撞了思想，厘清了思路，山外有山，投研人员要有善于学习的空杯心态，他山之石有助于完善各自的投资方法论，有助于大家读懂产业，学会“如何与产业资本打交道”，进而更好地实践易知投资所秉持的“以产业资本视角践行价值投资，注重绝对回报”的投资理念，将各项业务更好的落地，提高投资业绩。鲁万峰强调“逻辑比观点更重要”，会议上讨论的具体投资标的不是投资建议，而是案例分享，大家应该学习分享人的投资框架、分析逻辑和调研方法，而不要简单照搬其投资结论。
本次会议是易知投资定期研讨会的系列之一，体现了公司“以专业投研为基石”的务实作风，易知投资成立10年来一直秉持“以产业资本视角践行价值投资，注重绝对回报”的投资理念，主打“绝对收益”投资策略，全方位为投资人负责、为投资人服务，致力于做市场上专业且领先的投资机构。
2023年12月08日
为满足基金持有人利益，根据《易知全天候稳健成长私募证券投资基金基金合同》 的约定，本基金管理人易知（北京）投资有限责任公司（以下简称“基金管理人”）决定对本基金所有份额持有人进行收益分配 。经本基金托管人华泰证券股份有限公司（以下简称基金托管人）复核，现公告如下：
一、收益分配方案
以截至2023年10月31日（分红基准日）的可分配收益为基准，管理人决定派发单位分红金额为0.0700元。
一、收益分配时间
分红除权日：2023年10月31日，分红登记日：2023年11月01日。
三、收益分配对象
分红登记日登记在册的易知全天候稳健成长私募证券投资基金基金全体委托人。
四、收益分配方式
本次基金收益分配方式为现金分红：委托人的红利款将于分红登记日后4个工作日内由基金管理人通知托管人自基金托管账户划出，并于7个工作日内发放至委托人账户。
五、税收与收益分配中发生的费用
1、根据财政部、国家税务总局的财税字[2002]128号《财政部、国家税务总局关于开放式证券投资基金有关税收问题的通知》,基金向投资者分配的基金收益,暂免征收所得税。
2、本基金本次分红免收分红手续费。
3、选择红利再投资方式的投资者其由红利所得的基金份额免收申购费用。
六、关于分红方式的重要提示
1、本基金默认的分红方式为现金分红。希望选择红利再投资方式的投资者可通过本公司客户服务电话400-837-8068或发送邮件到easy@myeasy.com.cn申请变更。本次分红确认的方式将按照投资者在权益登记日之前(2023年10月31日)最后一次选择的分红方式为准。
2、本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。因基金分红导致基金份额净值变化，不会改变基金的风险收益特征，不会降低基金投资风险或提高基金投资收益。基金的过往业绩不代表未来表现，敬请投资者注意投资风险。
七、 咨询办法
1、本公司网站：www.myeasy.com.cn
2、本公司客户服务热线：400-837-8068；010-56038768
特此公告 。
易知（北京）投资有限责任公司
2023年10月31日
为满足基金持有人利益，根据《易知全天候稳健成长私募证券投资基金基金合同》 的约定，本基金管理人易知（北京）投资有限责任公司（以下简称“基金管理人”）决定对本基金所有份额持有人进行收益分配 。经本基金托管人华泰证券股份有限公司（以下简称基金托管人）复核，现公告如下：
一、收益分配方案
以截至2023年10月09日（分红基准日）的可分配收益为基准，管理人决定派发单位分红金额为0.1500元。
一、收益分配时间
分红除权日：2023年10月09日，分红登记日：2023年10月10日。
三、收益分配对象
分红登记日登记在册的易知全天候稳健成长私募证券投资基金基金全体委托人。
四、收益分配方式
本次基金收益分配方式为现金分红：委托人的红利款将于分红登记日后4个工作日内由基金管理人通知托管人自基金托管账户划出，并于7个工作日内发放至委托人账户。
五、税收与收益分配中发生的费用
1、根据财政部、国家税务总局的财税字[2002]128号《财政部、国家税务总局关于开放式证券投资基金有关税收问题的通知》,基金向投资者分配的基金收益,暂免征收所得税。
2、本基金本次分红免收分红手续费。
3、选择红利再投资方式的投资者其由红利所得的基金份额免收申购费用。
六、关于分红方式的重要提示
1、本基金默认的分红方式为现金分红。希望选择红利再投资方式的投资者可通过本公司客户服务电话400-837-8068或发送邮件到easy@myeasy.com.cn申请变更。本次分红确认的方式将按照投资者在权益登记日之前(2023年10月10日)最后一次选择的分红方式为准。
2、本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。因基金分红导致基金份额净值变化，不会改变基金的风险收益特征，不会降低基金投资风险或提高基金投资收益。基金的过往业绩不代表未来表现，敬请投资者注意投资风险。
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易知（北京）投资有限责任公司
2023年10月09日
逆势取得正收益，最高达82%
——易知投资2023年上半年业绩回顾
2023年上半年沪深300下跌0.37%，创业板指下跌5.72%，并在6月份创下历史新低，资本市场赚钱效应较差，例如上半年偏股型公募基金半数以上净值下降，平均收益率不足1%。在如此严峻的资本市场环境下，易知投资旗下产品2023年上半年逆势取得正收益，最高收益82%，绝对收益和相对收益均跑赢市场，向投资者交出一份比较满意的答卷。
易知投资主打绝对收益策略，即：预判股市、债市走势，根据不同市况在权益（股票二级、定增）、固收（可交换债、可转债）、量化对冲（衍生品）等三大类资产进行不同比例的配置，其中依权益类投资比例由高到低分为强混型、弱混型、单一型三类。例如，强混型绝对收益策略的稳健6期2023年上半年收益率81.9%，累计净值2.295元，成立以来年化收益率43.17%；精选3期2023年上半年收益率16.19%，累计净值1.686元，成立以来年化收益率9.8%；全天候稳健成长2023年上半年收益率34.72%，累计净值1.785元，成立以来年化收益率15.69%；弱混型绝对收益策略的可交换债3期成立7年以来年化收益率13.58%；单一型绝对收益策略的产品5号2023年上半年收益率20.12%，累计净值1.549元，成立以来年化收益率18.23%。
易知投资之所以能取得目前的产品业绩，主要归因于以下四点：
1、绝对收益投资理念的坚持：公司成立以来一直贯彻“以产业资本视角践行价值投资、获取绝对回报”的投资理念，强调 “绝对收益”，努力做到知行合一；
2、前瞻性视野：力图以前瞻性投资视野，预判股市和债市走势，灵活配置股票二级、可交换债、定增、量化衍生品等大类资产，顺“市”而为，秉持“不亏钱胜于多赚钱”的理念，不同市况配置不同资产，例如股市环境好时高配股票二级，股市低迷时低配二级高配可交换债，同时运用衍生品实现风险保护、收益锁定、收益放大，力争低回撤、绝对收益。、
3、绝对收益策略的运用：得益于大类资产配置中对可交换债等绝对收益投资品种的运用，公司成立10年来历经数次市场牛熊，旗下产品业绩稳健，力争熊市不亏、牛市多赚，均取得可观的正收益。
4、市场机会的把握：公司自成立以来，通过投资策略的灵活调整，多次于市场底部投资优质资产、市场高位果断获利离场，力图保住胜利果实，有效控制风险，例如，2023年上半年把握住了一些股票二级的投资机会，获取了较好收益。
易知投资历史业绩回顾：绝对收益稳健，穿越牛熊
2013年成立以来，公司的绝对收益投资理念始终如一，但投资策略会根据资本市场形势变化不断迭代，回顾过往的几次重大迭代，均取得了较好成果：例如2013年公司重点投资股票定增，收益均在200%以上，2014年定增市场狂热时果断退出，2022年7月，时隔8年后重返定增市场，收益率30%以上；2015年率先转向可交换债并坚持至今，取得了较好绝对回报。又如，2021年7月至2022年10月，公司严格限制股票二级仓位，高配可交换债， 2022年10月开始提高股票二级仓位，同时继续高配可交换债，最终在2022年偏股型公募基金平均收益率-16.70%的恶劣市场环境中，仍取得了10%以上的正收益，2023年上半年逆势取得正收益，最高收益82%。
易知投资业务起源于股票多头，但投资策略历经迭代已经跳离单纯的股票多头，倡导“跳离二级做二级”，由此公司基本摆脱了股票纯多头“靠天吃饭、相对收益”的囧境，这是与绝大多数证券类私募基金管理人的主要区别。当前公司的产品线围绕绝对收益混合策略展开，灵活配置股票二级、可交换债、定向增发、战略配售、量化对冲及衍生品等多品种资产，有效进行风险把控，追求绝对回报。
转发：
红周刊 特约 | 鲁万峰
近日，濮阳惠成（300481）发布公告称，控股股东发行的可交换公司债券换股已完成。该债发行于2020年10月28日，2022年8月9日全部完成换股，换股价22元，期间股价最高达49.49元，最高换股收益率125%，在近期的低迷股市中收益颇为亮眼，尤其是相对股票二级市场来讲，可交换债过滤掉了期间的股价波动和下跌回撤，投资性价比更是难能可贵。
虽然相较于定增和可转债，可交换债对于很多投资者来说相对陌生，但它却正逐渐成为机构赚钱的“新密码”。那可交换债到底是什么？相较于股票二级、定增、可转债，有何异同？又该如何来筛选可交换债品种呢？本文笔者作为国内最早从事可交换债投资的从业人员，就其经验和《红周刊》的读者进行探讨。
兼具股、债双重属性
股价上涨时换股、股价下跌持债
可交换债是由中国证监会监管、深沪交易所上市的标准化、阳光化投资品种，是指上市公司的法人股东依法发行、由股票做质押，可以在6个月后按照事先约定的股价交换成上市公司股票的公司债券。
我们可以将其与定增、可转债对比来看：首先，无论是定增还是可转债，发行人是上市公司本身，定增、可转债转股都会增加股本，稀释股东权益；而可交换债发行对象是上市公司股东，不存在股本扩大的问题，自然也就不会稀释股东权益。其次，可交换债的条款总体比可转债要对投资者更为友好。最后，盈利模式不同，买可转债的基本上都是奔着价差收益去的，而买可交债则更多是奔着转股收益去的。
虽然可转债和可交换债的风险收益特征非常相似，都是由债券打底，有一个含权的价值，但可交换债“明债实股”的优势使得可交换债本身就是真正意义上以绝对收益为理念的“固收+”。
如其“股债孪生”的双重特性，给投资者提供了以债息为代表的固定收益，和以换股赚取超额收益的两种选择，“下跌持债、上涨换股”，投资方式更为灵活。
可交换债的特点是在股价下跌时可以持债拿债息，股价上涨时可以换股有高收益，“进可攻、退可守”，所以安全性还是不错的，收益性如何主要取决于投资时机和品种选择：从投资时机角度讲，在股市底部时投资可交换债的换股收益更高，因为此时的换股价比较低，当然，这还要取决于品种选择，也就是选股能力问题了。过往看，2015年以来可交换债平均换股收益率是38.31%，2019年以来平均换股收益率达到56%，最高达12倍。
目前可交换债市场采取的是合格投资者制度，有人数和资格限制，因此投资者主要是机构，个人一般不能直接投资，多是通过购买基金产品的形式参与。机构资金来源主要有银行、私募、券商、国企、保险等，投资偏好和选择标准各有不同，从业人员配备数量各有不同，大致分为偏债和偏股两类，因此最终投资收益也各有不同，我们更偏重于股性，看重换股收益。
近年可交换债市场规模增长较快，市场空间巨大，截至2022年8月26日，合计发行可交换债规模为4609.34亿元，其中公募发行1175.7亿元，私募发行3433.64亿元，私募可交换债已成市场主流。据我们测算，以适合发可交换债持股10%以上的法人股东市值39万亿元估算，取其中10%，理论上我国可交换债的市场规模有望达到3.9万亿元。
高配可交换债正当时
违约风险和股票能涨是两大择债标准
从以往经验来看，因为可交换债换股通常会有锁定期，至少6个月以上，这一定程度上也被动地帮助投资者避免追涨杀跌。
以某猪肉龙头股为例，其可交换债换股平均收益923.80%，收益率达12倍，另有利息收入10.5%，这某种程度上得益于该债有36个月的换股锁定期。例如，其可交换债发行日期为2016年9月29日，换股价为7.31元（复权后），从2019年9月30日进入换股期，股价则在90元左右。而在此期间，该公司二级市场股价一度横盘整理一年之久，下跌回撤高达38%，大部分投资者在此期间持股心态难免会有波动。
就今年A股市场而言，虽然较为低迷，但对低风险偏好的资金而言，可交换债确实是个不错的时机，理由有三：一是当前股市点位较低，投资成本低，为未来换股概率和换股收益预留了空间。二是虽然当前金融市场利率较低，但考虑到资金传导以及民营企业实际融资环境，部分上市公司的可交换债的票息反而是上升的。三是当前上市公司股东发可交换债的意愿比较强，项目的供给量比较大，投资者的话语权增强，条款上投资者更占优势。
当然大家要做好可交换债，最关键还是要对可交换债有一定的认知，能够看得懂它的风险偏好、风险收益特征。
挑选可交换债主要有两个“硬指标”：违约风险可控、股票能涨。违约风险还好判断，但股票能涨则是大考验，如同股票二级市场投资一样，这就需要投资者有较强的选股能力，对上市公司有很深入的了解，以及对上市公司前景正确的前瞻性判断，而这却是很多业内机构所不具备或不擅长的，也是最终收益率不同的原因所在。
不把可交换债当作简单的投资品种
以产业资本视角挖掘企业投资价值
以我们多年的实践经验来看，以产业资本视角审视上市公司价值，即选股能力是做好可交换债的重要前提之一。例如，我们在做投资的时候，对每个研究员和基金经理的要求就是，“这笔资金给你，不去投资二级市场的股票，自己开厂做企业，你会考虑什么问题？”从而推动大家从产业资本视角看问题。说白了，就是站在上市公司大股东或实控人的视角来评估这家企业。
例如，这家上市公司所处的行业空间有多大？行业内的主要玩家是谁？每个玩家的经营模式有何不同？不同的经营模式的优劣是什么？感兴趣的这家公司在行业内的地位如何？核心竞争优势、竞争壁垒是什么？它的上下游企业怎么看它？它的同行是怎么看它？……这都是投资可交换债需要考虑的问题。
这些问题考虑清楚了，我们才会去推演测算它未来的盈利多少？市场应该给它多少估值？……，就投资可交换债而言，这些问题反而都是“细枝末节”。
相较于二级市场股东，上市公司或其股东对可交换债、定增等投资人的重视程度更高。因为这类投资的直接交易对象就是上市公司的股东，投资者可以更深入的了解到一些产业资本的运作规律，这是二级市场投资者所不具备的优势。
擦亮眼睛
警惕可交换债市场的内卷现象
历史上看，每次可交换债的赚钱效应显现，都会有一些机构追风涉足其中，但能做好并坚持下来的没几家。近年来，类似的内卷现象又开始出现。因为可交换债的风险收益特征很简单，因此很多机构想当然地认为投资也没啥难的，自己也可以做，于是配备两三个人、联系几个券商投行、找几个项目，开干，这些机构的共同特征是追白马、抢3A,但这些项目往往内卷严重，投资性价比不高，其投资结果可想而知，或者3年下来没有换股仅仅拿了微薄的利息，或者有一单没一单，更有甚者踩雷，很多机构最后不得不退出可交换债市场。理想很美好，现实很骨感。
优质发行人、热门上市公司的可交换债是明牌，大家对于有限的可交换债额度都在疯抢，这就导致投资者的话语权被削弱。就我们而言，更喜欢需要深入分析才能挖掘出来的投资标的，这类标的，通常换股收益率会更高。当然，随着IPO全面注册制，可交换债也有可能在某种程度上成为上市公司法人股东变相减持的“最优工具”，对于此类潜在的投资风险，投资者也需要留意。
当前市场有种观点，上市公司披露股东非公开发行可交换债质押等信息，是中小投资者关注并择机买入或卖出该上市公司股票的信号。在我们看来，这是认识误区，实证数据表明，目前市场上并没有特别明显的可交换债事件驱动型套利策略，因为可交换债并不是导致市场股价涨跌的主要原因，股价主要还是靠上市公司基本面和流动性。
五大维度看后市 短期谨慎
看好2025年前的A股走势
无论定增、可交换债还是可转债的投资，都离不开对资本市场环境的前瞻性研判。我们通常从5个维度分析：基本面、资金面、政策面、风险偏好、估值水平。
展望A股走势，短期我们是谨慎的，因为五大要素中的基本面、流动性、风险偏好都不乐观，更关键的是，一些成长赛道已经重现拥挤，估值高企。但是，我们非常看好未来2-3年的中国股市，沪综指2863点已是中长期底部，无需过度悲观，虽无指数牛市，但结构牛市特征明显，2025年前A股都将处于黄金投资期。长期坚守硬科技的成长细分赛道，首选龙头股，待股市热度提高后再考虑主题类选股。
第一，基本面来看，目前低迷的经济有望在未来两三年逐步回升，从而为股市提供支撑。
第二，资金面上，前几年和外围主要欧美国家大水漫灌的货币政策不同，我国相对克制，因此，当前我们面临的货币的环境是比较有利的。在未来两三年之内，中国货币相对于外围来讲会比较宽松，物价压力相对会较小，预期货币的整体宽裕程度会一直存在，这也将为股市走慢牛提供非常好的资金环境。
第三，政策面上，现在国家对股市政策很积极，预期未来两三年也不会改变，这是比较关键的一点。
第四，风险偏好，受各种利空影响，近期股市的风险偏好低迷，未来两三年，市场的风险偏好往上回升是大概率事件。
第五，估值层面上，跟历史的维度比，现在的整体估值水平处于历史的较低水平，很多行业已经到了百分之几的分位，跟国际上比我们也是比较便宜的。
所以我们对2025年之前的中国股市是极度看好的。
中期来看，A股或将与美股脱钩，走出独立行情，原因在于两者经济周期和货币周期的不同：一是美联储还处于加息缩表抑制高通胀周期中，但国内通胀温和，货币流动性总体宽裕；二是美国经济受加息影响有下滑迹象，但国内经济在疫情后正快速复苏，企业盈利也有望见底回升；三是A股估值处于低位，较美股有较强吸引力，投资者信心底部回升，境外避险资金加大对人民币资产的配置。
（本文已由《红周刊》刊发于9月17日，提及个股仅为举例分析，不做交易推荐！）
为满足基金持有人利益，根据《易知全天候稳健成长8期私募证券投资基金基金合同》 的约定，本基金管理人易知（北京）投资有限责任公司（以下简称“基金管理人”）决定对本基金所有份额持有人进行收益分配 。经本基金托管人中信证券股份有限公司（以下简称基金托管人）复核，分配公告如下：
一、收益分配金额
根据基金合同约定，本次向基金份额持有人分配收益方案为：每1份基金份额分配0.16元人民币。
二、收益分配方式
现金分红
三、收益分配时间
1、分红基准日 ：2021年12月 24日
2、分红权益登记日（R日）：2021年12月27日
3、除息日：2021年12月 24日
3、现金红利支付日（R+1工作日） ：2021年12月28日
4、选择红利再投资的投资者其现金红利转为基金份额的份额资产净值(NAV)确定日（R+1日）：2021年 12月 28日
四、收益分配对象
分红权益登记日在注册登记机构登记在册的本基金份额持有人。
五、税收与收益分配中发生的费用
1、根据财政部、国家税务总局的财税字[2002]128号《财政部、国家税务总局关于开放式证券投资基金有关税收问题的通知》,基金向投资者分配的基金收益,暂免征收所得税。
2、本基金本次分红免收分红手续费。
3、选择红利再投资方式的投资者其由红利所得的基金份额免收申购费用。
六、关于分红方式的重要提示
1、本基金默认的分红方式为现金分红。希望选择红利再投资方式的投资者可通过本公司客户服务电话400-837-8068或发送邮件到easy@myeasy.com.cn申请变更。本次分红确认的方式将按照投资者在权益登记日之前(不含2021年12月27日)最后一次选择的分红方式为准。
2、本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。因基金分红导致基金份额净值变化，不会改变基金的风险收益特征，不会降低基金投资风险或提高基金投资收益。基金的过往业绩不代表未来表现，敬请投资者注意投资风险。
七、咨询办法
1、本公司网站：www.myeasy.com.cn
2、本公司客户服务热线：400-837-8068；010-56038768
特此公告 。
易知（北京）投资有限责任公司
2021年 12月 27日
易知（北京）投资有限责任公司
关于旗下部分私募基金调整债券估值方法的公告
尊敬的基金份额持有人：
为保护投资者的利益，根据中国证券投资基金业协会《中国证券投资基金业协会估值核算工作小组关于2015年1季度固定收益品种的估值处理标准》和《基金合同》的约定，易知（北京）投资有限责任公司（以下简称“本公司”）与基金托管方协商一致，决定对本公司旗下易知可交换债5期私募证券投资基金（产品代码：SJK107）、易知全天候稳健成长3期私募证券投资基金（产品代码：SJE993）持有的债券投资进行估值调整。
自2021年7月23日起，对在交易所市场挂牌转让的私募债券（包括非公开发行可交换债、非公开发行公司债、中小企业私募债等），鉴于目前尚不存在活跃市场而应采用估值技术确定其公允价值，基金管理人认为成本能够近似体现公允价值，因此对私募债券使用成本估值。基金管理人应持续评估上述做法的适当性，并在情况发生改变时做出适当调整。
基金的申购、赎回价格均以估值方法调整后当日计算的基金资产份额净值为准，就本次债券估值方法调整可能带来的影响，本基金管理人已向投资者公告和解释。
本基金管理人作为估值的第一责任人，将定期评估产品估值方法，并对估值方法进行检验，防范可能出现的估值偏差，并与基金托管人协商,必要时进一步确定其估值价格。
特此公告！
基金管理人: 易知（北京）投资有限责任公司
2021年7月23日
易知（北京）投资有限责任公司
关于旗下部分私募基金调整债券估值方法的公告
尊敬的基金份额持有人：
为保护投资者的利益，根据中国证券投资基金业协会《中国证券投资基金业协会估值核算工作小组关于2015年1季度固定收益品种的估值处理标准》和《基金合同》的约定，易知（北京）投资有限责任公司（以下简称“本公司”）与基金综合托管方协商一致，决定对本公司旗下易知可交换债3期私募证券投资基金（产品代码：SN3359）持有的债券投资进行估值调整。
自2021年7月1日起，对在交易所市场挂牌转让的私募债券（包括非公开发行可交换债、非公开发行公司债、中小企业私募债等），鉴于目前尚不存在活跃市场而应采用估值技术确定其公允价值，基金管理人认为成本能够近似体现公允价值，因此对私募债券使用成本估值。基金管理人应持续评估上述做法的适当性，并在情况发生改变时做出适当调整。
基金的申购、赎回价格均以估值方法调整后当日计算的基金资产份额净值为准，就本次债券估值方法调整可能带来的影响，本基金管理人已向投资者公告和解释。
本基金管理人作为估值的第一责任人，将定期评估产品估值方法，并对估值方法进行检验，防范可能出现的估值偏差，并与基金综合托管人协商,必要时进一步确定其估值价格。
特此公告！
基金管理人: 易知（北京）投资有限责任公司
2021年7月1日